在冲高到24000点后，港股开启了“震动模式”。
今年以来，这样的场景反复上演，时不时就让人陷入“爱恨交织”的复杂情绪里。有时在为卖飞而懊恼，有时在为加仓而迟疑；有时感觉车速太快追不上，可等慢下来的时候又开始怀疑是在倒车接人还是机会已逝？
数据来源：Wind，中金财富产品与解决方案；统计数据截至2025/03/06这类场景不仅发生在港股投资，波动的市场其实经常将我们陷入这样的纠结和懊恼。
怎么能在下一次市场反弹的时候找到「防御+弹性」的解药？怎么能避免成为反弹的“局外人”和回调的“买单者”？
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港股还能买吗？
急速冲高又震荡回落的港股，总是被推向这个话题：港股还能买吗？
如果说去年924行情的反弹力量是以金融地产周期为主导，那么港股本轮春节后的上涨则更多集中在科技领域，尤其是DeepSeek引发的市场对中国资产重估热情的推升影响不容小觑。
数据来源：Wind，中金财富产品与解决方案；统计数据截至2025/03/06截至3月6日，恒生科技指数和恒生指数已累涨35%和21%，远超A股及全球主要指数。但紧接着，港股再次陷入震荡回调，无疑给投资者浇了一瓢凉水。
走到当前位置，港股估值修复到什么程度，未来还有多大扩张空间？
中金研究部认为，市场期待的增量催化因素还有两点有待观察：
①AI主题或科技板块是否还能继续出现产业层面的重要进展；
②后续总量政策是否有超预期的可能，以推动此前已落后的顺周期板块出现补涨。
值得注意的是，短期内市场情绪可能存在透支，科技股估值水位也存在隐忧，在市场分歧可能加大的当下，需格外注意短期节奏把握。
还是那句老话，最好的应对策略就是“低的时候积极买入，亢奋的时候适度获利”。
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把固收+作为应对之法
当然伴随着本轮港股快速的反弹，“固收+港股”策略产品也因此在众多获得不错回报，为“固收+”策略吸了一波粉。
资料来源：Wind，中金公司研究部，中金财富产品与解决方案根据中金研究部统计，截至1月末，“固收+港股”策略产品近一年的收益中位数已达到9.36%，最大回撤中位数为-3.5%。进一步看，固收+策略整体相较于纯债基金、普通股票基金，在风险收益上的综合优势都相对显著一些。
数据来源：Wind，中金公司研究部，中金财富产品与解决方案；最近一年数据统计区间为2024/1/31-2025/1/31；2025YTD数据截至2025/02/27
透过现象看本质，你可能更深刻地体会到了“向波动要收益”的价值和意义。
当前，AI、机器人相关主题确实火爆，但我们也不能忽视部分概念存在炒作的现象，有些并没有基本面支撑，但情绪和拥挤度都处在相对高位。
对于这类资产我们反而应该保持冷静，不宜盲目跟风和追高。相反，我们应该看到在交易极致的背后，也有一些看似处在逆风的风格和资产，投资性价比正逐步展现，反而应该成为我们关注的重点。
理财不相信“暴富神话”。对普通人来说，怎么既要收益又控风险，才是长赢的关键。
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普通人，四步走
对于普通人来说，去找到一款趁手的一站式投资工具，从而满足“进可攻退可守”的风险收益预期，远比要么孤注一掷、要么干脆躺平，要更加符合我们对投资这件事的朴素初衷。
我们这一两年频频提到“1开头”的低利率时代，在这个“债券票息普遍摊薄，高息资产依然稀缺，纯债组合收益承压”的时候，关注权益端的增强手段也是大势所趋。
该如何构建和选择适合自己的固收+策略？不妨跟着以下四步走：
第一步：评估自己的风险承受能力
首先，你需要先评估自己的风险承受能力。
不妨问问自己这几个问题：
我能接受的最大损失是多少？
我的投资目标是什么？
我的投资期限是多长？
第二步：从财富规划出发制定投资计划
先别忙着选产品，在开启一笔投资之前，做好财富规划、合理分配好手中的钱，可能是你过去常会忽略的事。但其实这一笔很关键，因为它可能关系到你的投资目标是否能被满足，你的投资体验是否可以更好。
你可以从以下几个维度出发，给自己制定计划：
可投资金额是多少？
投资期限有多长？
投资目标是什么？
我们建议您拿至少3-5年不会动用的闲钱来投资。这样做能尽可能让您做到长钱长投，享受复利回报。
第三步：选择契合度更高的产品
大部分时候产品没有好坏之分，而是“适不适合你”，或者“是否足以表达你的投资观点”。
在选择“固收+”策略产品时，历史业绩只是其中一个维度，你还需要穿透底层，综合评估产品的投资策略和管理团队。
现在有许多平台都可以获取一些基本信息供你参考，但不免还是“雾里看花”。就拿我们上面提到的“固收+港股”策略，部分产品仅仅是打着这个旗号，但实际港股仓位可能很有限，或者重仓个股与当前市场偏好不太匹配等等。
从资产配置的角度，这类产品可能需要特别留意甄别。这时候不妨在专业买方投顾机构的帮助下，由专业的投资顾问为您做筛选和评估。
第四步：定期检视、灵活调整
投资市场是不断变化的，一笔“成功”的投资也不是买入了就躺平不管。定期检视、灵活调整能够帮我们更好地应对市场情况。
在考虑做固收+配置时，你可以根据市场情况和自己的投资目标，适时调整固定收益资产和权益资产等的比例，让自己在市场波动中具备更强的应对能力。这个过程中，不妨考虑借助专业投顾的力量。
既不做市场反弹的局外人，又能更加稳扎稳打，固收+的魅力值得被重视。
参考资料：
《“固收+”基金：向港股要收益》，中金研究部，2025/02/28
《港股策略专题：港股还能买吗？——基于估值视角的分析》，中金研究部，2025/03/09
注：本资料不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证，不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报、经营业绩的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化（如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略）以及基金经理投资策略、方式、投资决策不同而可能产生较大差异。
投资有风险。本资料不构成任何产品的投资推介，如想了解产品详情，请仔细审阅产品合同、说明书等相关产品资料。
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